Que pouvons-nous apprendre des cycles des prix des céréales ?

par Adolfo Fontes, responsable de l’intelligence économique, nutrition et santé animales, dsm-firmenich, Pays-Bas

L’environnement de marché actuel et incertain exige une analyse vigilante et une capacité d’adaptation face aux facteurs à court et à long terme qui façonnent le besoin d’une production efficace et durable d’aliments pour animaux et de denrées alimentaires.

Avant d’entrer dans les détails des prix des céréales, il est important d’explorer brièvement certains facteurs clés qui ont actuellement un impact sur la chaîne de valeur, en soulignant le niveau d’incertitude qui existe encore sur le marché.

Commençons par l’économie mondiale et ses défis. Bien qu’avec un certain niveau d’incertitude, il est possible d’affirmer que les perspectives d’inflation et, par conséquent, de comportement des consommateurs deviennent plus positives. Dans l’Union européenne, par exemple, l’inflation qui était supérieure à 8 % en 2022, devrait progressivement diminuer pour atteindre environ 2 % en 2025, selon la Banque centrale européenne. La croissance du PIB réel en Europe devrait également s’améliorer progressivement en 2024 et 2025, bien qu’à un rythme plus lent que prévu compte tenu du resserrement de la politique monétaire pour lutter contre l’inflation. Par conséquent, nous pourrions qualifier ce moteur macroéconomique d’encore incertain, mais moins qu’il ne l’était au cours des dernières années.

Il est également important de souligner l’importance et l’impact des conditions météorologiques sur les cultures. Le secteur vient de faire face à des saisons très difficiles en Amérique du Sud, principalement en 2021/22 et 2022/23. L’Argentine, par exemple, a été extrêmement touchée par les années consécutives du phénomène météorologique El Niño, qui a eu un impact significatif sur la disponibilité mondiale de tourteau de soja, étant donné qu’elle est son plus grand exportateur. Pour 2023/24, même si El Niño devient prédominant, les prévisions sont devenues plus positives dans les pays producteurs, ce qui se traduira par de meilleurs résultats pour l’industrie céréalière. Cependant, le risque reste présent, car la saison ne fait que commencer en Amérique du Sud.

L’amélioration de la disponibilité des céréales est un facteur clé qui conduit à une amélioration des perspectives également pour la chaîne de valeur des protéines animales. En fait, les prix des céréales ont déjà considérablement baissé au cours des derniers trimestres. Bien que le secteur céréalier soit exploré en détail au cours de cet article, il est important de souligner que les coûts de l’énergie – bien qu’ils s’améliorent progressivement – deviennent plus incertains compte tenu des conflits en Ukraine et au Moyen-Orient.

Il convient également de noter d’autres facteurs moins optimistes à court terme. Les maladies animales, par exemple, sont très difficiles à prévoir. La peste porcine africaine et la grippe aviaire sont en effet des préoccupations majeures dans la chaîne de valeur, car elles peuvent avoir un impact non seulement sur le secteur des protéines animales, mais sur l’ensemble de la chaîne de valeur en raison des perturbations potentielles de la production et du commerce.

Enfin, il est important de reconnaître que les tendances géopolitiques sont les plus difficiles à anticiper, tout en soulignant l’impact significatif qu’elles ont sur notre chaîne de valeur.

Paysage à long terme

À plus long terme, nous pouvons toutefois continuer à nous attendre à une forte demande de céréales en provenance du secteur des protéines animales : la production d’œufs, par exemple, devrait augmenter de 14 millions de tonnes au cours des dix prochaines années pour répondre à la demande mondiale, pour ne citer qu’un exemple. Ceci, à son tour, maintiendra certainement la demande d’aliments pour animaux à la croissance dans les années à venir.

Maïs, blé et soja, une analyse historique, à partir d’exemples du passé pour donner un aperçu de l’avenir.

Il n’y a que quatre périodes au cours des 60 dernières années, avant 2021, où les prix d’au moins deux des trois principales grandes cultures ont atteint des records, où les hausses de prix ont été soutenues pendant deux années consécutives ou plus. Il s’agit de 1973/74, 1994/95, 2006/08 et 2010/12. Ces périodes ont été suivies d’une baisse des prix.

Les facteurs influençant chaque période reflètent bon nombre des incertitudes actuelles dont il a été question plus haut dans cet article, notamment les conditions météorologiques, l’évolution économique et la disponibilité des matières premières. Par exemple, la période de prix élevés des années 1970 a pris fin lorsque la croissance de la consommation mondiale a ralenti en raison du déclin de l’expansion économique mondiale et des prix du pétrole ce qui a réduit la disponibilité des “pétrodollars”. Dans le même temps, la production mondiale de céréales et d’oléagineux, soutenue par la hausse des prix, a augmenté plus rapidement que la consommation.

À d’autres périodes, la hausse des prix a soutenu les investissements dans l’innovation et/ou la logistique dans les zones agricoles en développement (par exemple, en Amérique du Sud). Les gains de production conjugués au ralentissement de la consommation ont entraîné une augmentation des stocks mondiaux de céréales et d’oléagineux, ce qui a exercé une pression sur les prix – il est toutefois important de mentionner que les prix se stabilisent normalement à des “niveaux de nouvelle normalité”, un peu plus élevés que les moyennes précédentes.

La dernière fois que les prix des céréales ont atteint ces records pour des années consécutives a été 2021/22, en raison de facteurs tels que les perturbations liées à la Covid-19, l’invasion de l’Ukraine par la Russie et les conditions météorologiques défavorables. Ainsi, la tempête parfaite s’est reproduite pour la cinquième fois au cours des 60 dernières années, deux des trois principales cultures atteignant des niveaux records pendant deux ans ou plus.

Étant donné que chacune des périodes historiques a été suivie d’une baisse des prix des céréales, nous pouvons également nous attendre à des prix plus stables au cours des prochaines années, à la suite de la plus récente apparition de niveaux records. En fait, comme à d’autres périodes, dans la situation actuelle, de nombreux ajustements du marché sont déjà en cours.

Un autre indicateur important à l’appui de ce scénario est la corrélation entre le ratio stocks/utilisation et les prix du maïs, du blé et du soja. Dans le graphique 2, il est possible de voir l’exemple du maïs. Malgré certaines valeurs aberrantes causées par des événements sans précédent tels que l’invasion russe de l’Ukraine et la Covid-19, il existe une tendance que les prix suivront généralement.

Prédictions pour l’avenir

Si l’on examine les projections de l’USDA pour les trois saisons à venir (disponibles dans le rapport : Projections agricoles de l’USDA jusqu’en 2032), on s’attend à ce que les prix suivent cette ligne de tendance, mais très probablement avec une certaine volatilité compte tenu du nouvel environnement de marché. Les prix vont probablement continuer à baisser, mais se stabiliser à un niveau plus élevé, comme ce qui s’est passé dans les années 70, 90 et 2000.

Bien que les tendances soient très similaires pour le maïs et le blé, les prix revenant à la ligne de tendance, pour le soja, le ratio stocks/utilisation ne devrait pas augmenter de façon significative au cours des trois prochaines années. Malgré cela, les prix devraient revenir à des niveaux plus bas, comme il est possible de l’observer à Chicago.

Il est important de souligner que l’environnement de marché actuel est très différent du passé. En fait, le monde ne devient pas moins incertain. Par conséquent, l’analyse des tendances et des scénarios du marché – comme nous l’avons exploré dans cet article – est devenue un exercice crucial pour les entreprises de la chaîne de valeur alimentaire. Il convient de noter que certains événements peuvent changer un scénario du jour au lendemain.

Bien que certains défis resteront certainement présents dans nos analyses de marché dans un avenir proche, certains moteurs à long terme ne disparaîtront pas, tels que la croissance démographique, l’augmentation conséquente de la demande en protéines animales et la nécessité de produire des aliments de manière plus efficace et durable. Ces facteurs maintiendront en effet notre chaîne de valeur occupée à travailler pour nourrir le monde.